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自2月20日开始，美股持续下跌，高收益债利率快速上行。2月20日至3月9日，美国三大股指在20天内下跌幅度均高达20%，美银美国高收益企业债收益率上行幅度超过200BP。2.1.3 传导：保证金及赎回压力加剧资产抛售，原油战推升违约风险同质化交易、保证金及赎回压力加剧资产抛售，市场恐慌性追逐流动性。一方面，量化交易、指数基金等被动投资盛行，市场交易同质性强。一旦转入熊市，被动止损造成大规模抛售，市场流动性枯竭，陷入下跌螺旋。另一方面，股市持续下跌，基金净值大幅回撤，广义基金面临保证金追加及投资者大量赎回，资金压力大幅上升。基金恐慌性追逐流动性，抛售变现能力强的资产，进一步加剧市场下跌。

然而，7月23日晚间，财新网报道，在持续整治互联网金融乱象的背景下，个人创业历程充满争议的孙宇晨已被限制出境。近日，国家互联网金融风险专项整治小组办公室（以下简称互金整治办）已就孙宇晨涉嫌非法集资、洗钱、参与涉黄、涉赌等问题，建议公安机关对其立案调查。

刘步尘认为，格力获得海立股份控制权的难度较大，目前来看继续增持的可能性不大，不过，假如格力的竞争对手欲买下这部分股权，影响格力获得上游资源，那么格力可能会有紧张感而进一步增持。资本已经做出了回应，9月25日，增持公告发布后，海立股份的股价近日呈现上升趋势。

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责任编辑：李锋昨天恒指高开高走，全日波幅 381.88点。恒指收报 26376.18点，升448.5点或1.73%，成交金额 740.96亿元。国指收报 10521.53点，升133点或1.28%；上证收报 2575.81点，跌3.67点或0.14%。港股走势优于A股。